(原文转载自：紫苏，我是基民)

在端午小长假前，针对上市公司股东和董监高减持股份，证监会和沪深交易所分别发布了新规和实施细则。规定锁定期满后12个月内只能集中竞价方式减50%，还要受90日内减持总数不超过股份总数1%的限制，更令市场措手不及的是，新规发布的同时就宣布将即时实施，且没有新老划断的过渡安排。

这对二级市场是利好，但对一级市场、一级半市场可是巨大利空，定增基金惨了！定增限售股解禁后首年里集中竞价减持不低于定增股份50%，这意味着，一年期的定增项目需要两年多的时间才能退出，考虑到成交量的问题，很可能需要27个月左右才能退出。

然而市场上大部分定增基金都是18个月期、24个月期的，尤其以18个月期的基金为多，于是这就尴尬了……到时候，基金都到期了，持有的股票却不能完全卖出，甚至说只能卖出一半而已，那么基金到期后一旦遇上超过基金规模一半以上的净赎回咋办？到时候是限制赎回？还是寻求帮忙资金救场？另一方面。延长定增项目退出时间，大部分基金在到期打开后还要带着未解禁的项目“裸奔”，也加大定增项目的投资不确定性，这在一定程度上也影响定增基金的投资价值。

从今年基金公司参与定增的积极性来看，参与增发次数超过10次的有5家基金公司，分别是财通基金(71次)、北信瑞丰(18次)、九泰基金(16次)、金鹰基金(10次)和嘉实基金(10次)，累计获配金额依次是170.72亿、64.57亿、27.06亿、51.59亿和15.3亿。而2016年全年参与增发获配金额最多的前5家公司分别是财通基金、博时基金、北信瑞丰、泰达宏利、申万菱信，其中财通基金的获配金额高达550亿元，其余4家获配金额也均在100亿元以上。

公募基金中，在定增领域最具代表性的，无疑正是财通基金，无论从获配次数和获配规模上都远远超过业内其它基金公司，而财通也一直致力打造“定增王”的称号。按照减持新规，到期全部不能按照合同卖出，要么全部违约扯皮，要么全部修改协议，对“定增王”而言确实带来极大压力。

截至目前，市场上共有46只公募定增基金，这46只产品今年的平均收益率为-1.92%，34只业绩均为负数，其中国投瑞银瑞盛年内净值下跌11.26%。

(原文转载自：紫苏，我是基民)

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