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本文目录

1、华夏基金

2、蔡向阳的遗憾

3、刘平找机会

4、潘中宁2条主线

5、郑泽鸿能源革新

6、钟帅风险收益比

7、周克平长周期拐点

8、张帆2条应对

9、林晶5年科技趋势

10、许利明继续看好

11、郑煜产业变迁

12、黄文倩布局好时机

13、孙轶佳消费吸引力

【P1 华夏基金】

按照天天基金截止2021-08-27数据，华夏基金：

管理规模9574.57亿元，基金数量436只，基金经理72人，人均管理基金6只，基金经理平均任职年限2年54天，各公司平均是1年224天

华夏基金，从个人而言，不是挚爱，是偏爱。

之前用老树新芽，鲜衣怒马来形容，有不少拔尖冒头的新基金经理，老将呢，是爱是恨也是陪伴多年的基金经理

华夏基金经理之前报告期看点及调仓：

刘平第1重仓，潘中宁2条主线，周克平重点增持，郑泽鸿能源二季报

华夏11位基金经理调仓及看点：蔡向阳，刘平，周克平等2021一季报

华夏12位基金经理看点：蔡向阳，刘平，周克平等2020年报

华夏基金10位基金经理最新策略看点提炼：蔡向阳，张帆，林平等

【P2 蔡向阳的遗憾】

蔡向阳：2007年10月加入华夏基金，累计任职时间：7年又98天，现任基金资产总规模：

734.89

亿元，任职期间最佳基金回报：

160.41%

（回报二号）

代表基金：华夏回报（002001），也是基金中的分红之王，不过持仓的前四都是白酒，今年业绩可想而知。

中报的投资分析和市场展望感觉比较敷衍，和二季报内容一样，另外也没有看到对最近2个月净值大幅变动的说明，或者自己投资逻辑，投资思路的分享，比较遗憾。

1、突出投资标的的中长期成长性。

2、投资方向主要集中在消费、医药、高端制造业等领域，以期通过长期持股分享这 些优秀公司的持续成长

【P3 刘平的找机会】

刘平，2007年2月加入华夏基金，曾任行业研究员、投资经理、机构投资部总监等，现任股票投资部总监。

说实话，刘平的QDII比坤坤的亚洲精选业绩上优秀！

累计任职时间：5年又277天，现任基金资产总规模：

53.03

亿元，任职期间最佳基金回报：

177.72%

代表基金：华夏移动互联混合人民币 (002891)

11-20持有的：宁德时代、先导智能、歌尔股份、科大讯飞、港交所、富途等等。

1、下半年，仍需密切关注互联网平台公司的反垄断、数据安全监管等风险，逢低布局高成长低风险标的。

2、从长期的角度看，对如企业级服务的云计算 SaaS、新能源车、汽车电子等赛道的前景仍很看好，将密切跟踪抄底机会。

3、科技创新仍是未来中国经济发展的核心驱动力

4、不必过度悲观，对下半年大势的判断仍是总体维持震荡格局，我们将寻找结构性机会，优质个股在经历有效回调后估值消化会带来未来回报率的提升。

【P4 潘中宁的2条主线】

潘中宁：2013年5月加入华夏基金，现任委托投资部董事总经理、投资总监。

累计任职时间：2年又340天，现任基金资产总规模

6.72

亿元，任职期间最佳基金回报

164.77%

（华夏潜龙）

代表基金：华夏潜龙精选股票（005826）

11-20持有：天合光能（电源设备），华友钴业、三峡能源、北方华创等等

1、展望下半年，不担心未来中国经济的增长。股票市场料将会继续呈现出结构性的行情，符合未来发展方向的行业我们仍然看好。

2、投资的方向主要是两条主线

一是国产替代，中国将会出现持续而独立的科技创新周期，集中在新能源、半导体、医药生物和高端制造领域

二是行业集中，这类公司的市场份额的提升往往是慢变量，投资机会也是稀缺的，对于这类公司我们的持仓将会非常稳定。

【P5 郑泽鸿的能源革新】

郑泽鸿：财政部财政科学研究所经济学硕士，2012年6月加入华夏基金，现任投资研究部高级副总裁。

累计任职时间：4年又8745天，现任基金资产总规模

295.20

亿元，任职期间最佳基金回报

323.30%

（华夏能源革新股票）

华夏能源革新股票（003834）

1、展望下半年，我们整体保持谨慎乐观的态度。伴随中国国力增强以及居民财富往权益市场的转移，A 股市场处于较长的一轮牛市过程中，只是因为阶段性的估值原因以及流动性的边际变化，我们需要降低大家对于今年收益率的预期，中长期角度我们依然十分乐观。

2、具体到新能源方面，光伏和新能车分别从发电和用电两端改变能源结构，长期来看成长空间巨 大。

光伏制造领域优秀的公司具备长周期稳定成长的投资机会。

从产业链角度，全球新能源车上游和中游的优质龙头以后必将在国内，长期来看， 新能源车产业链上游和中游优质龙头具备很大的成长空间。

【P6 钟帅的风险收益比】

钟帅在二季度规模增长比较快，点击可看：业绩与行业景气齐飞的灰马基：华夏行业景气混合 (003567)

累计任职时间：1年又35天

任职起始日期：2020-07-28

现任基金资产总规模：

7.73

亿元

任职期间最佳基金回报：

120.37%

钟帅，是花花在华夏比较重点关注的一位基金经理，自从年初关注到他的业绩，再到在投资策略会上了解他之后，就保持了重点关注。

好看的业绩千篇一律，有趣的逻辑万里挑一，钟帅是华夏基金报告钟难道的讲讲世界观的基金经理，哪怕是交易风的基金经理

1、21年很多行业的企业盈利会出现大幅度改善，市场仍然存在较多结构性投资机会。

2、与大部分投资者所理解的不同，我们管理基金组合投资的核心目标并不是追求在某一只或某几只个股上确定性的挣钱。我们管理的华夏行业景气基金真正追求的是

构建一个基于胜率和赔率的投资组合

，在整体上可以取得更加占优的风险收益比，用尽可能小的回撤贡献尽可能高的收益，为持有人带来稳健的可持续的投资回报。

’生活就像投资一样，永远充满了风险和挑战，不确定未来会发生什么，尽我所能不辜负持有人的信任。

【P7 周克平的长周期拐点】

周克平，经济学硕士。2014年7月加入华夏基金，曾任机构权益投资部研究员、投资经理助理等

累计任职时间：2年又221天，现任基金资产总规模：

188.33

亿元，任职期间最佳基金回报：

212.52%

代表基金：华夏复兴混合（000031）

1、展望未来，宏观环境将逐步有利于成长风格，未来跟“价格”关联度较高的，跟传统经济周期相关的资产，我们相对谨慎，包括偏周期的新能源中游材料，以及偏周期的半导体。

2、从更长期的视角，我们认为中国的经济升级已经大势已定，经济结构将在未来 3-5 年发生巨大变化。长周期的拐点的产业基本面趋势已经确立，全社会的资源在重新引导和分配，未来的经济结构将诞生大量的新的核心资产，这些

新的核心资产大概率诞生于 2016 年之后上市的这 2000 家上市公司之中

，而以茅指数为代表的传统经济的强者恒强的超额收益将逐步收窄甚至消失。

3、以新能源和产业自主为代表的产业趋势正在形成，中国新一轮增量经济周期将开启，我们认为大的风格切换拐点就在当下。后续或许还有宏观冲击，比如流动性，金融稳定，外部风险等等，但是后续每一次宏观冲击，都是加仓未来核心资产，

加仓成长

的机会。

【P8 张帆2条应对】

张帆：2015年11月加入华夏基金管理，现任股票投资部高级副总裁

累计任职时间：4年又239天，现任基金资产总规模：

147.91

亿元，任职期间最佳基金回报：

146.53%

（华夏经济转型）

代表基金：华夏经济转型（002229）

展望下半年，全球经济的复杂性将进一步加强。

我们无法对市场的走向做出准确预测，需要做的是两条：

首先是个股、行业的选择，即对基本面的把握，这个是本基金投资的根本所在；

其次是跟踪上述经济指标和政策走向，调整我们的组合以提升对市场的适应性， 目的是规避短期风险、减小组合的波动、提升投资者持有体验。

【P9 林晶5年科技趋势】

林晶：清华大学经济学硕士。2005年7月加入华夏基金，曾任投资研究部研究员、总经理助理、副总经理、基金经理助理等，现任投资研究部总监。

累计任职时间：4年又211天，现任基金资产总规模：

250.44

亿元，任职期间最佳基金回报：

184.86%

代表基金：华夏创新前沿股票（002980）

未来半年大概率将保持商品价格上行、剩余流动性稳定的背景，行业大势在大方向上仍然可能维持震荡。短期看，产业景气度仍是最关键的因素， 市场在取得共识的景气方向上提升估值。

把握未来5年的科技产业发展趋势，如5G产业链（包括上游基础设施、消费 电子、下游云游戏等5G应用）、云计算及企业级服务产业链（包括 SaaS 和IaaS基础设施）、国产化替代与安全可控产业链（包括半导体、网络安全、军工）、生物医药（包括CXO、医疗机械、医疗服务等）、以及新能源产业链（包括光伏、新能源车）等。

【P10 许利明继续看好】

许利明：2011年6月加入华夏基金，曾任机构投资部投资经理、现任资产配置部总监。

累计任职时间：7年又7天，现任基金资产总规模：

33.49

亿元，任职期间最佳基金回报：

77.18%

（华夏养老2045）

在华夏养老2045FOF（006620）基金中：

展望下半年，继续看好我国权益类资产的市场表现

第一，从整体看，我国股票市场的平均估值水平还处于可接受范围内，市场整体的投资情绪没有过热迹象。

第二，今年以来，一部分我国原本在国际分工中就具有竞争优势的企业，他们的优势得到进一步扩大，未来成长的确定性有所提升，成长空间逐步打开，随之估值水平将有一定提升。

第三，经济结构转型有条不紊地推进，一部分面向未来经济增长的新内需行业发展良好，具备很大的成长空间，因此投资价值不可忽视。

【P11 郑煜产业变迁】

郑煜：2004年8月加入原中信基金，现任华夏基金董事总经理，元老级的存在。

累计任职时间：15年又25天，现任基金资产总规模：

29.90

亿元，任职期间最佳基金回报：

399.29%

（华夏收入混合，任职12年又170天）

代表基金：华夏收入混合（288002）

基金将适度增加长期受益于产业变迁的原材料，如铜铝、部分化工品；成长类的军工、新 能源车、金融 IT、半导体、免税、光伏。

整体看，由于对震荡的判断，下半年组合将结合国内外宏观政策变化的短期维度、中长期方向的长期维度、拟投资股票的估值等多方面，动态调整组合。

【P12 黄文倩布局好时机】

黄文倩：复旦大学金融学硕士。2011年11月加入华夏基金，现任投资研究部总监

累计任职时间：5年又213天，现任基金资产总规模：

81.97

亿元，任职期间最佳基金回报：

178.80%

代表基金：华夏消费升级灵活配置（001927），消费日子不好过

经过上半年的下跌和估值消化，我们认为下半年是布局消费的好机会。下游消费品竞争格局较好的行业也会有持续提价（高端白酒、家电、乳 制品等），有望在 2022 年迎来较好的利润增长

将更多的机会放在新兴需求的研究上，会挖掘更多类似扫地机的智能化硬件、关注显示行业的技术变化，在医疗服务、疫苗、医美挖掘价格合适的新标的，对政策负面影响的电子烟、互联网领域保持持续跟踪。

【P13 孙轶佳消费吸引力】

孙轶佳：上海交通大学金融学硕士，2011年8月加入华夏基金，曾任研究员、基金经理助理等，现任股票投资部高级副总裁

累计任职时间：5年又289天，现任基金资产总规模：

25.64

亿元，任职期间最佳基金回报：

201.48%

代表基金：华夏新兴消费混合（005888）

短期来看，我们认为消费品行业的长期投资吸引力在加强

坚持稳健的原则，按照消费品的投资框架，在消费品行业中寻找机会， 尤其是新兴消费的投资机会，密切关注产业的变化趋势，在传统消费配置基础上，深入挖掘新兴消 费领域成长类公司的投资机会。

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