煤炭板块发力拉升！煤价持续上行关注两投资主线

煤炭板块16日盘中发力拉升，截至发稿，西山煤电涨逾9%，神火股份、安源煤业涨约6%，冀中能源、阳泉煤业、大同煤业、蓝焰控股、郑州煤电等涨幅超3%。

消息面上，延续9月强势，10月以来煤炭价格继续走高。据中国煤炭大数据显示，近期秦港5500低硫煤的报价已经超过630元/吨，对比9月1号的价格每吨上涨51元。“630元/吨是报价，目前港口5500大卡动力煤的实际成交价在620元/吨上下，依然高于去年同期水平。”

据报道，卓创分析师荆文娟表示，北方港口价格近期持稳。由于大秦线检修等因素，目前港口库存处于较低水平，因此价格坚挺。产地方面，据神木煤炭交易中心消息，10月主产区煤矿安全、环保检查力度较大，加之部分煤矿井下检修、换工作面等，煤炭产量有所下降。

国庆假期前夕，下游部分用户担心后期煤源紧张，采购积极性增强，供弱需强，推动产地煤价上涨。同时，港口市场看涨情绪依然浓厚，货主报价较高。随着国内疫情防控取得重大进展，企业生产经营状况转好，供需循环继续得到改善。尤其经济运行持续稳定恢复，生产需求继续回升，煤炭需求增加。

榆林煤炭交易中心消息也称，当地煤价仍持续上涨。国庆期间，榆林停产检修煤矿数量较多，一些煤矿煤管票停止供应，产能供应偏紧，个别区域煤价出现大幅上涨。另外，现在大型矿井都以保铁路发运为主，地销量较少，许多地销客户只能从小型矿井拉运，助推地销价持续上涨。

信达证券认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。供给方面，产地受煤管票、煤炭资源领域专项整治以及近期推进的安全环保检查的影响，整体供应将持续受到限制，进口煤管控措施未出现放松迹象。需求方面，工业生产态势仍旺，钢坯、水泥开工率处于年内较高水平，化工细分子行业开工率涨多跌少；9月制造业PMI由前值51.0升至51.5，高于预期值51.2；非制造业PMI由前值55.2升至55.9，经济复苏态势延续。中长期看，供给端受“十三五”期间新增产能释放接近尾声，煤炭生产严格要求合法合规的限制，供给缺乏弹性；同时“能源安全”战略下，煤炭占一次能源消费占比降幅有望明显收窄，随着经济逐步恢复，煤炭需求有望继续提升，展望明年煤炭供需形势更为趋紧，我们全面看多煤炭板块，继续推荐关注煤炭的历史性配置机遇。重点推荐两条投资主线：一是具备显著成长性的平煤股份和盘江股份；二是业绩弹性更大的陕西煤业、兖州煤业。

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