文：大马

总论：

企业的信用风险管理为经营决策服务。所以对于企业自身来讲，要想作好企业交易对手的信用风险管理，涉及两个要素：1，有效的信用风险管理信息。2，基于有效信息的风险判断及风险解决方案。今天，我们主要围绕第一个要素进行详细探讨。

（一）KYC经典理论：“5C”理论

获取有效的信用风险管理信息的过程就是KYC（Know Your Customers），它以5C理论为基础，考虑交易对手的多个方面因素。

首先，5C理论最早由美国学者在20世纪60年代提出，用于评估国家信用风险。后来发展为评估企业信用风险的重要方法论，它已经有较为丰富的理论与实践基础。5C理论从以下五个方面考虑交易对手的信用风险：

1. Character:交易对手的品格与信誉。

这反映管理层与股东的诚信度，是评估信用风险的基本因素。高品格企业默认风险通常较低。

2. Capacity:交易对手的获利与偿债能力。

这反映现金流能否覆盖偿债需求，是判断信用风险的关键因素。主要考虑收入增长、连续性和利润。

3. Capital:交易对手的资本实力。

这反映抵御资产减值与损失能力，是信用风险的重要因素。资本雄厚的企业，违约风险通常较低。主要考虑资本规模和结构。

4. Collateral:交易对手的担保物。

这可以在一定程度上弥补信用不足，降低损失可能。主要考虑担保物的流动性、价格变化和权利限制。

5. Condition:外部经济环境与行业状况。

这反映宏观环境与行业对交易对手经营的影响，也是评估信用风险的要素。经济下滑和行业衰退会增加信用风险。

所以，5C理论从多个角度比较全面地考虑了交易对手的信用风险，为信用风险管理决策提供了权衡的判断依据。这有助于企业作出更加准确合理的交易决定，控制经营风险，达到KYC的目的。

在笔者看来，交易对手的管理质量、战略方向、行业地位等所有KYC信息都可以纳入5C的广义范畴。

（二）KYC黄金法则：Try Best

既然是信息，就必然存在“评估主体”了解“评估客体”的信息差。在KYC的过程中，为了减少由于信息差导致的风险判断偏差，有一个指导实践的黄金法则叫“try best”。具体做法：

1. 拓展信息渠道，增强信息获取能力，尽可能减少信息差。

2. 提高信息分析理解能力，减少信息解释差异，作出更加准确判断。

3. 加快信息更新频率，缩短信息滞后差异，提高判断的实时性。

4. 在信息和判断不足的情况下，作出审慎决定，采取更为保守和灵活的策略。主体应在充分认识自身差异与限制的基础上，采取积极和灵活策略应对之，这也是高质量决策不断提高的关键所在。

（三）KYC信息渠道：多样化的同时，把握成本与收益

当企业面对的交易对手来自多个不同行业，如何最大限度保障KYC的质量，那么就会涉及到获取信息的来源渠道有哪些，以及获取的成本问题。对于不同行业的交易对手，企业可以通过以下渠道获取信息：

1. 公开信息渠道：

如企业官网、财报、信用报告、媒体报道等。这些渠道信息较为公开与便捷，成本较低，但信息有限。

2. 专业信息服务机构：

如信用调查公司可以提供个性化报告，但成本较高。这需要权衡交易对手与交易规模对成本的容忍度。

3. 行业研究报告：

通过购买针对交易对手所在行业与产业链上下游的研究报告，可以较低成本获取较为专业全面的行业信息，为个别企业KYC提供行业环境参考。

4. 实地调研：

针对关键的重要交易对手，企业可以进行实地走访与调研，以获取更加直接准确的第一手资料，但成本也最高。这主要适用于较大规模且长期重要的交易关系。

5. 交易对手填报的调查问卷：

让交易对手自行提供相关信息，但信息真实性难以保证，需要进一步验证。

由此可以看出，企业获取不同行业交易对手信息的渠道与成本是多样的。这需要企业根据交易对手的重要性、交易规模与自身获取成本的容忍度进行权衡选择。

一般而言，成本较低的公开信息和行业报告更适用于日常KYC，专业报告与实地调研更适用于关键重要交易对手的KYC。但无论采取何种方式，企业都应坚持“尽力而为”的原则，通过不同渠道获取信息，提高信息的全面性与准确性。

同时，也要不断提高自身的分析判断能力，以更加准确高效地完成不同交易对手的KYC，为风险管理决策提供基础。只有在不断积累经验与提高的过程中，企业才能建立更加科学全面与高效的KYC体系，不断精进自身的信用风险管理能力。这需要保持积极与开放的学习态度，以不断改进与提高。

启信宝、天眼查、企查查等企业信息数据库，这也是我们获取企业数据的重要渠道之一。

这些数据库通过从各个政府部门获取企业登记信息与工商信息，建立起较为全面与权威的企业基本信息库。我们可以在这些数据库中查询到企业的基本注册信息、股权结构、财务报表数据、对外投资信息等。这为我们了解企业的基本面与运营状况提供了重要参考。相比行业数据，企业数据库可以提供更加直接与全面的数据参考。

但同时，企业信息的时效性与准确性也面临更大的挑战，可能出现注册资料不更新、财报信息滞后的情况。

所以，我们在使用这些企业信息数据库时，需要注意：

1. 选择权威与专业的数据库，如国家企业信用信息公示系统等官方数据库信息更加准确全面。

2. 注意企业信息的更新频率，关注企业近期的年报与财报数据变化，以获取最新的企业运营状况。

3. 综合对比多个数据库的信息，对关键数据差异较大的情况进行核查，以提高准确性。

4. 结合行业与市场知识进行判断，理解企业数据背后的运营逻辑，避免单纯受数据影响。

5. 对关键企业进行更加深入的研究分析，使用数据库数据作为参考，但不完全依赖于此，形成更加全面准确的判断。

（四）KYC动态管理：重点对象清单化

风险信息是不断变化和更新的，对于企业来讲，哪些信息是需要重点在交易过程中监控的呢

？

风险动态监控几个重点：

1. 交易对手的财务状况变化：

如盈利下滑、资产减值、现金流恶化等，这可能导致其偿债能力下降，需要密切关注。

2. 行业环境变化：

如需求不振、产能过剩、原材料价格大幅波动等，这可能对交易对手的经营与现金流产生较大影响，需要监测行业状况与政策变化。

3. 技术变革：

如果行业内出现重大技术革新，很可能造成交易对手产品与技术的相对落后，这会影响其市场地位与获利能力，需要关注技术变化趋势。

4. 公司治理风险：

如高管离职、大股东变动、公司重新定位经营策略等，这可能导致公司的品格与经营方向发生较大变化，需要密切跟踪公司的人员与战略变动。

5. 宏观政策变化：

如利率调整、税收改革、行业政策转向等，这可能对交易对手的成本费用结构与竞争状况产生较大影响，需要跟踪政策发展动态与变化趋势。

6. 交易合同履行情况（即内部交易记录）：

如交易对手在履行合同中出现延期违约或债务不履行的情况，这直接反映其信誉与偿债能力可能存在问题，需要在交易中密切监控合同履行状况，发现问题及时采取措施。

所以，我们需要在交易过程中定期跟踪上述信息，特别是财务状况、行业环境与交易合同履行情况。如果发现风险信息出现较大变化，要及时研究分析其影响，并采取审慎措施控制风险，必要时可以暂停交易或退出关系。只有通过持续监测信息的变化，才能在第一时间掌握风险，作出相应的响应与控制。这也是高效的信用风险监控与管理所在。

需要监控的信息范围太多，作为信用风险管理人员，要高效进行监控与管理，可以从以下几点进行：

1. 明确重点监控对象。

根据交易对手的重要性与风险程度，确定key risk areas与关键监控指标，重点关注重要交易对手与高风险领域的信息变化。其他一般交易可以采取定期监测的方式。

2. 建立信息收集机制。

利用各种信息渠道，建立系统的信息采集机制，通过企业网站、财报、媒体报道、行业报告等多渠道定期搜集与更新信息，包括关键监控对象的信息与行业环境信息。这可以最大限度地减少信息差与滞后。

3. 采取定期监控与突发监测相结合。

对于关键监控对象，要定期跟踪其财务报表、公司动态与行业变化等，发现风险信号时进行跟进研究。同时也要密切关注突发事件，如高管变动、政策利好/利空出台等，进行及时分析与评估。这需要管理人员保持高度敏锐性。

4. 建立信息分析与报告机制。

收集到各类信息后，要及时进行分析与研究，形成信息分析报告，评估信息变化对交易对手与交易关系的影响，提出管理建议与应对措施。这也是管理人员的专业工作重点。

5. 采取分层管理与控制。

根据监控对象的重要性与风险程度，设定不同的管理层次。重要高风险对象采取直接管理，一般对象可以委托与指导，实现管理资源的有效配置。但同时也要建立完善的内控制度确保各层管理的有效性。

6. 不断优化提高。

管理人员要不断总结与提高，优化监控流程与内容，提高信息分析与判断能力。只有在不断学习实践中不断进步，最大限度发挥专业素养，才能实现高效准确的信息监控与管理。这是一个持续改进的过程。

所以，要高效进行信息监控与管理，管理人员必须明确重点，建立系统机制，采取定期与突发监测相结合，并不断提高专业能力。这需要管理人员具备敏锐性、分析能力与综合素质，并在持续改进中提高与发展。只有信息与判断能力相互结合，才能实现高效准确的信用风险监控与管理。这需要不断刻意训练与实践。

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